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中级财务管理试题（二）
计算题（本类题共25分，每小题5分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）
1.
某公司欲投资购买 A.B、C三种股票构成证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、6元/股和4元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50％，40％，10％，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14％，无风险收益率为10％。
要求：（1）计算投资
A.B、C三种股票投资组合的风险收益率；
（2）按照资本资产定价模式分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率
（3）计算投资组合的必要收益率。
（4）分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值
（5）判断该公司应否投资A.B、C三种股票。
（7）若选择投资A股票，估计1年后其市价可以涨到21元/股，计算若持有1年后将其出售，A股票的投资收益率；
（8）若选择投资B股票，并长期持有，则其投资收益率为多少？
2.某企业全年需从外购入某零件1200件，每批进货费用400元，单位零件的年储存成本6元，该零件每件进价10元。销售企业规定：客户每批购买量不足800件，按标准价格计算，每批购买量超过800件，价格优惠3％，每批购买量超过1200件，价格优惠5％。
要求：（1）该企业进货批量为多少时，才是有利的。
（2）计算该企业最佳订货次数
（3）计算经济订货批量下的存货平均占用资金
3.某商业企业2004年1月31日的资产负债表反映的部分数据如下(单位：元)
现金
35000
应收账款
80000
存货
160000
固定资产
250000
资产总计
524200
补充资料如下：
（1）销售收入：2003年12月收入80000元,2004年1月收入90000元,2月份100000元，3月份120000元；
（2）预计销售当月可收回货款50%，次月收回30%,再次月收回20%
（3）毛利率为40%，每月购货为下月计划销售额的70%，60%当期付现，40%下期付现
（4）每月用现金支付的其他期间费用为25000元，每月发生的各种非付现期间费用为5000元。
（5）预交所得税为3000元
（6）所得税率为33%
（7）该企业月末最低余额为30000元，不足时向银行借款，借款是10000元的倍数。
要求：根据上述资料计算：
（1）2004年2月份预算的现金期末余额。
（2）2004年2月份的预计净利润。
（3）2004年2月末的应收账款额。
4、某车间其四月份的成本预算资料如下：
可控成本为20万元，其中固定成本为10万元；不可控成本为15万元，全部为固定成本，预算产量为10000件。四月份的实际成本资料如下：可控成本为20.5万元；不可控成本为18万元，实际产量为11000件。
要求：（1）若该车间为成本中心
①计算预算单位变动成本
②计算其责任成本变动额和变动率
③评价该车间成本控制业绩；
（2）若该车间为利润中心，内部转移价格为每件50元/件，计算利润中心负责人的可控利润和利润中心的可控利润。
5.某公司××年度简化的资产负债表如下：
资产负债表
××公司
××年12月31日
单位：万元
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资
产
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负债及所有者权益
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货币资金
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５０
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应付账款
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１００
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应收账款
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长期负债
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存货
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实收资本
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１００
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固定资产
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留存收益
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１００
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资产合计
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负债及所有者权益合计
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其他有关财务指标如下：
（1）长期负债与所有者权益之比：
0.5
（2）销售毛利率：
10％
（3）存货周转率(存货按年末数计算)：
９次
（4）平均收现期(应收账款按年末数计算，一年按360天计算)：
18天
（5）总资产周转率(总资产按年末数计算)：
2.5次
要求：
（1）利用上述资料，在答题卷上填充该公司资产负债表的空白部分，并列示所填数据的计算过程。
（2）计算产权比率、权益乘数
（3）主营业务净利率为10%，则净资产收益率为多少
综合题（本类题共2题，共20分。每小题10分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）
1.
某公司目前拥有资金２０００万元，其中，长期借款８００万元，年利率１０％；权益资金１２００万元，股数100万股，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，目前价格为２０元，公司目前的销售收入为1000万元，变动成本率为40%,固定成本为100万元,该公司计划筹集资金１００万元投入新的投资项目，预计项目投产后企业会增加200万元的销售收入,变动成本率仍为50%,固定成本增加20万元，企业所得税率为40%，有两种筹资方案：
方案1：增加长期借款１００万元，借款利率上升到１２％，股价下降到19元，假设公司其他条件不变。
方案2：增发普通股47619股，普通股市价增加到每股２1元，假设公司其他条件不变。
要求：根据以上资料
1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。
2）计算该公司筹资前经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数
3）分别计算采用方案1和方案2后的加权平均资金成本
4）分别计算采用方案1和方案2后的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数
5)
计算采用方案1和方案2后的每股利润无差别点
6）分别采用比较资金成本法和每股利润无差别点法确定该公司最佳的资金结构,并解释二者决策一致或不一致的原因是什么?
2.某公司现有五个备选的独立投资项目，公司能够提供的资金总额为450万，有关资料如下：
（1）甲方案原始投资为200万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资金投资55万元，建设投资于建设起点一次投入，流动资金投资于于投产开始时投入。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。
（2）乙方案
NCF0=-150万元，NCF1=0，NCF1-4=39.1万元,
NCF5=94.1万元
（3）丙项目初始投资额50万，净现值20万，净现值率为40%，
（4）丁项目初始投资额100万，净现值30万，净现值率为30%
（5）戊项目初始投资额200万，净现值70万,净现值率为35%
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