• 2005年度全国会计专业资格考试模拟试卷

中级财务管理试题（一）

计算分析题（本类题共25分，每小题5分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）

1.甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30%和20%，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15%，无风险收益率为10%。

A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.4元的现金股利，预计股利以后每年将增长6%。

要求：（1）计算以下指标：

①甲公司证券组合的β系数；

②甲公司证券组合的风险收益率（R ）；

③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；

④投资A股票的必要投资收益率。

（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

2.某制造企业全年需用某种材料90000千克，按经验数据，每次订货的变动性订货成本为25元，单位材料年平均变动储存成本为8元。要求：就下列各不相关的条件分别计算经济采购批量，并计算出各种情况下最低相关总成本。

(1)不存在商业折扣，不允许出现缺货现象，每次订货均能一次到货。

(2)供货方规定：当一次采购批量小于800千克时，单价为10元；采购批量大于或等于800千克小于2000千克时，单价为8元；采购批量等于或大于2000千克时，单价为6元。其他条件同上。

3.某公司2003年和2004年的财务杠杆系数均为1.2，净利润为1340万元，所得税率33％，该公司全年固定成本总额3000万元，公司当年初发行了一种债券，数量为1万张，每张面值1000元，发行价格为1050元，债券年利息为当年利息总额的25％，发行费用占发行价格的2％。

要求：根据上述资料计算下列指标：

(1)2003年利润总额；

(2)2003年利息总额；

(3)2003年息税前利润总额；

(4)2003年利息保障倍数；

(5)2004年经营杠杆系数、总杠杆系数；

(6)2003年债券筹资成本。

4.红星公司原来的资金结构如表所示。普通股每股面值1元，发行价格10元，目前价格也为10元，今年期望股利为2元／股，预计以后每年增加股利6%。该企业所得税税率假设为33%，假设发行的各种证券均无筹资费。

单位：万元

该企业现拟增资500万元，以扩大生产经营规模，现有如下两个方案可供选择。

甲方案：增加发行500万元的债券，因负债增加投资人风险加大，债券利率增至12%才能发行，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至8元／股。

乙方案：发行股票31.25万股，普通股市价增至16元／股。

试确定上述两个方案哪个最好。

5.某企业预测的年度赊销收入净额为6000万元，其变动成本率为65%，资金成本率(或有价证券利息率)为20%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：Ａ、Ｂ、Ｃ。

为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表。

信用条件备选方案表

要求(1)在Ａ、Ｂ、Ｃ三方案中选择最有利的方案；

(2)如果企业选择了某方案，为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为“2／10，1／20，ｎ／60”的Ｄ方案，估计约有10%的客户会享受2%的折扣；25%的客户将利用1%的折扣，坏账损失率降为2%，收账费用为60万元。试选择最佳方案。

综合题（本类题共2题，共20分。每小题10分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）

1.某股份公司2003年有关资料如下：